埃克森美孚值得买入吗?

admin 6个月前 (09-20) 快讯 9 0

埃克森美孚(ExxonMobil)(NYSE:XOM)最近几年陷入困境。过去3年,公司面临石油市场延续波动,而且在进步临盆和红利方面赶上应战,股价蒸发约20%。

不过公司已订出改变劣势的设计,在将来数年有望成为大赢家。接下来让我们剖析看好和看淡这间石油业龙头的理据。

看好埃克森美孚的理据

2018年终,埃克森美孚实行改良临盆、红利才能和现金流的历久战略。当时,公司以为可以在2025年前将临盆量由略低于逐日4百万桶油当量(BOE/D)增添至凌驾5百万桶油当量。为了增进产油量增进,公司设计在二叠纪盆地和圭亚那近海等地投资高报答项目。因为专注寻求报答,公司置信,在油价未见改良的情况下,公司红利和现金流会较2017年上升一倍。

今年终,埃克森美孚调整了远景展望。公司现时预期,在2024年前,单单是二叠纪盆地已可逐日临盆凌驾1百万桶油当量,较本来的展望多80%。这幅在2017年收买的地皮,钻探效果较预期抱负,令展望更加乐观。再加上公司在其他范畴亦有精彩表现,预计2025年的红利将较2017年的基准线上升140%。

鉴于公司股票成交价为红利的倍数,有关展望反应了如果油价利好,股价能够较2017年增进一倍以上。与此同时,如果油价向上,埃克森的设计将带来不少优点。与2017岁尾比拟,原油价钱已上升15%,倘使供给增进未有凌驾需求,在2025年前价钱能够会进一步爬升。

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看淡埃克森美孚的理据

埃克森美孚的设计是夸夸其谈,原因是油井表现和油价生长欠抱负等多项要素都能够会影响公司实行战略。

停止现在,埃克森位于二叠纪盆地和圭亚那近海的油井表现均逾越预期。以二叠纪盆地的油井为例,第二季产量增添了20%,过去一年的升幅到达90%。不过,区内最大钻探商之一的康休资本(Concho Resources)(NYSE:CXO)在第二季报告中示意油井间距测试效果不及预期。

康休指出,公司的油井间距太近,致使储量斲丧较预期快,意味着钻探商能够将近耗尽顶级钻探库存。倘使埃克森美孚的油井面临类似问题,能够会减弱公司斗胆勇敢实行增进设计的才能。

同时,公司刚动手开辟圭亚那近海的油井,预期在明年终前都不会完成第一阶段。埃克森和合作伙伴预感会在2025年前开辟五个产油平台,逐日临盆量高达750,000桶。但是,公司依然处于开辟早期,能够失足的处所不少。装备采购或获得同意涌现耽搁、油井表现欠佳等都邑影响圭亚那可否为公司带来预期的增进和报答。

埃克森履行战略的另一个潜伏问题是油价。自从公司实行设计以来,油价走势很是重复,而且将来数年应会继承波动。不过,石油市场的更大问题是不停遭到替换动力的打击。

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