萧乾祥专栏-新冠肺炎的影响与投资因应对策

admin 3周前 (03-14) 快讯 6 0

从中国武汉爆发的新冠肺炎疫情,短短一个月内快速扩散到全球,从南韩到中东的伊朗,欧洲的义大利都出现大规模感染,甚至波及德、法、英及美国等经济先进国家,WHO周三正式宣告新冠肺炎进入全球大流行。一连串的疫情冲击加上国际油价崩跌,造成全球金融市场恐慌情绪急速升高,公债殖利率破底,美股、欧股纷纷自高点重挫,跌幅超过20%,进入了定义上的空头市场。

这波疫情冲击来得又快又猛,相较于17年前的SARS,这次疫情扩散的范围扩及全球,对整体经济与产业造成的影响更大。不过危机就是转机,疫情终究会结束,面对此波新冠肺炎疫情的威胁,从经济面与产业供需的角度来分析后续的投资因应对策。

疫情对金融市场的冲击可分为心理层面的恐慌,到经济面的影响。心理层面的冲击,随着全球各地疫情的变化,应该还不会马上结束;从中国与南韩的疫情发展时程推估,全球疫情高峰将可能落在4到5月,因此疫情对金融市场心理的干扰,恐还要延续一段期间。

经济面来看,中国2月经济数据相当疲弱,不过随着3月各省陆续复工,中国经济景气应有机会在第一季落底,加上中国官方近期积极推动「新基建」,并调降准备率,透过财政政策与货币政策双管齐下,中国下半年经济表现应会较上半年为佳,反而有机会成为最早脱离疫情冲击的市场。

欧洲是现阶段疫情的另一个重灾区,不论是进出口比重或是产业供应链都与中国关系密切,在中国疫情爆发之际,欧洲经济就已经先受到波及,紧接着疫情在欧洲爆发,进一步冲击欧洲的内需景气,加上英国脱欧,欧洲今年的经济表现不容乐观。至于美国现阶段疫情发展持续扩大,虽然2月美国非制造业经理人指数数据表现亮眼,不过在3月油价与股市重挫的双重影响下,4月初公布的3月NMI数据将是观察美国景气荣枯的重要参考数据。

15档国家队护盘 勇猛顽强

15档国家护盘先锋 收复万一 台股13日重挫超过7%后缩脚反弹,终场跌幅收敛至2.82%,多头留下长下引线续命符,除财政部开盘前信心喊话,「国家队」也持续大力护盘,包括台积电、大立光等15档指标股全数列名公股行库买进名单,支撑台股重回万点之上。 台股跟随全球股市脚步崩跌,外资、投信、自营商及散户皆弃守台股,停损、断头卖压汇集,集中市场周跌幅达10.54%、柜买市场周跌幅更达14.43%,实体黑K棒宣告台股转空。 在此逆风中,仅有八大公股行库对台股不离不弃,13日八大公股行库买超台股40亿元,连三日买超,累计今年以来买超台股649.6亿元,护盘力道创下纪录。统计近期八大公股行库积

从产业供给面的角度来看,这次疫情引发产业供应链的断链危机,不仅是终端产品EMS厂的复工进度,中间原材料零组件的供应更是一大考验,加上人员国际移动的管制与隔离措施,使得从资通讯产业、汽车产业到生技医疗产业,都出现产品供给下滑甚至短缺的窘境,对企业上半年的业绩势必造成负面影响。

从另一个角度来看,这次疫情也是另一波产业重整的淘汰赛,投资人可借此筛选下一波投资标的。

观察这波新冠肺炎疫情可以发现,电商、外送平台、远距视讯、GPS定位监控等网路商业的市场需求快速增加,这也给了准备开台营运的5G移动通讯最佳的营运场景。

中国官方为刺激因疫情受到重创的内需经济,近期积极推出以5G、大数据中心、工业物联网等七大项目的「新基建」,所以5G基地台、伺服器及网通设备的供应链,仍旧是投资人在选股上必需关注的重点族群。

面对大幅波动的行情,投资人首要之务是检视手中持股的产业趋势与财务结构,对于财务结构不佳且产业趋势向下的持股,要有风险警觉性,在负乖离大波动之际,做持股调整,转进到5G通讯、伺服器、影像感测及自动化设备等产业前景佳的标的。

另外,在全球各大央行救市,公债殖利率大幅下滑的环境下,获利稳定的高现金殖利率股也是布局重点。面对这波疫情冲击的市场寒冬考验,做好持股调整,才能迎接下一波景气回温的春暖花开。

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